晨会聚焦181012重点关注亿联网络、上汽集团、安踏体育、通信行业、医药行业、旗滨集团

国信研究 2018-10-12

声音资源加载中...

晨会提要

【宏观与策略】

  • 债市策略系列报告之一:一个关于子弹型策略与哑铃型策略的实证比较

【行业与公司】

  • 通信行业专题:5G基站天线及小基站市场空间大,京信通信领先布局

  • 医药行业快评:医药板块整体承压,维持月度策略观点,推荐低估值个股

  • 【安踏体育】重大事件快评:三季度表现超预期,把握配置良机

  • 【亿联网络】业绩预告点评:三季度持续稳健增长,符合预期

  • 【上汽集团】9月产销数据点评:短期承压,长期仍有看点

  • 【旗滨集团】2018年三季报点评:短期业绩不改长期逻辑,持续看好中长期发展

宏观与策略

债市策略系列报告之一:一个关于子弹型策略与哑铃型策略的实证比较

前言

在债券投资中,策略的运用极为重要,其是增强组合收益的重要途径之一。在债市策略系列专题中,我们将一一介绍较为实用的现券投资策略。在本次专题中,我们主要介绍收益率曲线策略中的子弹型策略、哑铃型策略及阶梯型策略,并对子弹型策略与哑铃型策略进行实证比较分析。

子弹型策略、哑铃型策略与阶梯型策略介绍在现券的收益率曲线策略中,子弹策略是指,投资组合中的债券期限高度集中于收益率曲线上的一点;哑铃策略是指,投资组合中的债券期限集中于两个极端期限;阶梯策略是指,投资组合中的各个期限债券的金额基本相等。当收益率曲线变动时,上述三种策略将会呈现不同的表现。它们的优劣取决于收益率曲线移动的类型和移动的幅度。因此,我们很难对最优的收益率曲线策略进行一般性的总结。故本文以实证的角度来对此进行分析。

子弹型策略与哑铃型策略的实证比较一般来说,对于久期相同的两个投资组合,当收益率发生变动时,凸性越大的投资组合的业绩表现也越好。而在我们的实证分析中,哑铃型组合的凸性就大于子弹型组合,不过子弹型组合的收益率要高于哑铃型组合。两个组合的收益率利差也被称为凸性成本,即为了获得更大的凸性而放弃收益率所付出的成本,这也是投资者在两个组合之间进行选择时所需要考虑的核心问题。

而通过实证比较,综合来看,我们可以得到以下三点结论:(1)当收益率曲线仅发生平行移动时,即各个期限的收益率变化相同的幅度时,两组合的优劣取决于收益率变动的大小。若收益率变动幅度较小,那么子弹型组合的表现将优于哑铃型组合;若收益率变动幅度较大,那么哑铃型组合的表现将优于子弹型组合。值得注意的是,两组合在最开始阶段的久期基本相同,但即便是收益率曲线平行移动,它们的业绩也是有所不同,这主要源于两者凸性以及到期收益率的不同。而且,尽管凸性较大的债券组合要优于凸性较小的债券组合,但凸性较高的债券的市场价格也较高(收益率较低),这时高凸性的好处取决于收益率变动的大小,当收益率变动幅度较小时,反而是凸性较小的子弹组合能够提供较高的总收益率。(2)当收益率曲线在平移的过程中趋于陡峭化时,子弹型组合收益率与哑铃型组合收益率差值在不断扩大。这表明,曲线的陡峭化更有利于子弹型组合。(3)当收益率曲线在平移的过程中趋于平坦化时,子弹型组合收益率与哑铃型组合收益率差值在不断下降。这表明,曲线的平坦化更有利于哑铃型组合。另外,对于收益率曲线的变凸或变凹来说,两个策略优劣的判断更加一目了然:当收益率曲线变凸时,哑铃型策略组合的表现更好;而当收益率曲线变凹时,子弹型策略组合的表现更好。这一点在国债期货的蝶式交易中得到了很好的体现,因此在本文的示例中并未展示。

证券分析师:董德志 S0980513100001;

联系人:徐亮;

行业与公司

亿联网络(300628)业绩预告点评:三季度持续稳健增长,符合预期

公司成功切入视频会议市场,募得资金后加强在云端和软件终端的研发部署,具备较高的竞争壁垒。中长期逻辑主要看在与微软合作、运营商客户开拓上的突破与放量,以及VCS业务的加速增长。远期主要看云平台的搭建以及未来投资新项目带来的协同效应。我们预计公司2018-2020年的EPS为2.64/3.29/3.86元,当前股价对应PE分别为22/17/15倍,维持“买入”评级。

证券分析师:程成 S0980513040001;

联系人:陈彤;

上汽集团(600104.SH)9月产销数据点评:短期承压,长期仍有看点

我们认为公司长期价值仍然显著:第一,明年是上汽通用产品大年,7款新车型上市,18年5月开始通用下滑显著,明年对应基数较低;第二:自主明年大概率实现盈利,自主品牌研发费用基本全部费用化,实际披露盈利能力含金量高,后期费用化下降以及产能利用率、研发成果转换有望贡献较大业绩弹性;第三,新能源车型marvel X市场口碑较好,后期销量若是得到印证,对于公司而言存在较大估值弹性;第四,公司是汽车行业政策刺激预期下的首要受益标的;第五,业绩稳健,分红比例持续提升,5%以上高股息率大概率可持续。整体而言,公司属于高股息稳增长汽车股,2018-2020年销量增速有望稳定维持在7-10%区间,我们预计公司18/19/20年EPS分别为3.18/3.45/3.72元,目前股价对应PE分别为8.9/8.2/7.7倍,维持“买入”评级。

证券分析师:梁超 S0980515080001;

联系人:何俊艺;

安踏体育(02020.HK)重大事件快评:三季度表现超预期,把握配置良机

稳健发展已印证龙头竞争力,长期发展向好,把握布局良机。我们预计Q4在高基数影响下整体增速将比Q3放缓,但安踏品牌仍能录得低双位数增长,FILA品牌有望录得50%以上的增长。利润率方面,FILA的快速增长进一步提升公司整体毛利率水平,而经营利润率在安踏品牌营销费用支出增加和FILA经营杠杆双重作用下有望持平或略有提升。预计公司2018-2020年年营收增速分别为38.5%/30.6%/22.0%,净利润增速分别为32.3%/29.9%/23.2%,EPS分别为1.52/1.98/2.44元,当前股价对应2018-2020年的PE分别为17.3x/13.3x/10.8x。对应2018年26倍PE,公司合理估值为45港元,维持“买入”评级。

证券分析师:王学恒 S0980514030002;

证券分析师:张峻豪 S0980517070001;

联系人:丁诗洁;

旗滨集团(601636)2018年三季报点评:短期业绩不改长期逻辑,持续看好中长期发展

16年三季度之后,公司持续加大新项目建设促进产业转型升级,目前深加工项目稳步推进,建成后将进一步优化公司产品结构,提高公司的综合竞争力,叠加差异化战略和色玻战略对业绩增长的稳步支撑,持续看好公司中长期发展。同时,从行业角度上看,环保严控仍然是未来一段时间内供给端的重要影响因素之一,叠加玻璃传统冷修周期,后续不排除玻璃行业出现供给超预期收缩的可能。预计18-20年EPS分别为0.49/0.61/0.77元/股,对应PE为7.5/5.9/4.7x,继续给予“买入”评级。

证券分析师:黄道立 S0980511070003;

证券分析师:陈颖 S0980518090002;

通信行业专题:5G基站天线及小基站市场空间大,京信通信领先布局

5G关键性能指标十倍的增长需要基站数翻倍增长以支撑,从连续覆盖角度来看,5G的基站数量可能是4G的1.5-2倍。随着移动通信技术的演进,基站天线相应演进至大规模天线(massive MIMO)技术,其对于单一基站天线需求数从原来3面增加至4G的4面,5G将成倍增加,两项叠加使得5G时代基站天线数需求成倍增长。根据我们的测算,在即使在不考虑单基站天线数成倍增加的情况下,5G时期全球基站天线市场规模也将达7000亿人民币。且从历史情况看,5G建设初期的市场规模将有一个明显的大幅提升,预计2020-2021年国内天线市场采购规模将达到顶峰。

证券分析师:程成 S0980513040001;

联系人:马成龙;

医药行业快评:医药板块整体承压,维持月度策略观点,推荐低估值个股

肿瘤药以量换价大势所趋,中国医药人均年消费金额仅约1500元,可及性要求能放量的品种只能价格合宜,而且仿创结合才是国内企业优势,创新药红利仍为国内企业享有。当前医药股很多个股已经处于估值低位,实际上市场担忧大多已经在趋势而不是估值上,大盘利空出尽代表一阳来复、否极泰来。10月策略推荐个股:A股:华东医药、华兰生物、天坛生物、上海医药、乐普医疗、一心堂。港股:中国生物制药、中国中药、金斯瑞生物科技。

证券分析师:谢长雁 S0980517100003;

联系人:朱寒青、马步云、张智聪;

研报精选:近期公司深度报告

常熟银行(601128)深度:聚焦小微有望提升中长期ROE

随着个人经营性贷款业务投入力度加大,我们认为常熟银行资产端超额收益将进一步增加,从而带来更高的ROE。我们认为作为县域农商行,受规模制约,常熟银行很难在负债成本、手续费收入、同业业务等方面与大中型银行匹敌,因此提升贷款收益率是提升ROE的不二之选。我们用绝对估值和相对估值相结合,得到公司股票价值在6.8~8.7元之间,相对于2018年归属于普通股股东的每股净资产,动态PB为1.3~1.7x,首次覆盖给予“增持”评级。

证券分析师:王剑 S0980518070002;

联系人:陈俊良;

美团点评(03690.HK)深度:无边际、有取舍

我们认为,美团当下估值是非常具有投资价值的。这反映出市场在此刻风险偏好较低,估值中未充分体现对外卖高速增长以及毛利率随着客单价上升而将显著上升的预期,我们首次给予买入评级,给予六个月合理估值区间85港币-91港币(600-630亿美元)。

证券分析师:王学恒  S0980514030002;

华鲁恒升(600426)深度报告:从化肥到化工,打造煤化工平台

2017年公司肥料、有机胺、己二酸及中间品、醋酸及衍生品和多元醇五大板块的营收占比分别为22.51%、21.62%、20.82%、19.05%和16.00%,已成为五大板块多点开花、均衡发展的综合性煤化工企业,目前有机胺、醋酸及衍生品的景气度较高,盈利能力较强。未来随着公司新建50万吨/年尿基复合肥和50万吨/年乙二醇产能的投产,将为公司提供新的业绩增长点,其中50万吨/年乙二醇项目已进入建设后期,即将在三季度试车投产。

我们预计公司18-20年公司归母净利润分别为30.76/34.29/36.79亿元,同比增长151.7%/11.5%/7.3%,对应EPS 1.90/2.12/2.27元,当前股价对应PE 9.0/8.1/7.5倍,维持“买入”评级。

证券分析师:王念春  S0980510120027;

联系人:龚诚;

中国铁建(601186)深度:基建龙头,补短板优先受益,多元布局迸发活力

盈利能力稳中有升,ROE、毛利率均逐年提升;负债率比2013年下降7.08pct至77.76%,偿债能力和运营能力稳中向好。新掌舵人有望助推公司效率提升。PB破净值只有0.91倍,在基建企业中估值最低,政策强化后估值有望回升。

盈利预测及建议

预计公司18-20年EPS为1.37/1.53/1.65元,对应PE分别为7.9/7.0/6.5倍,给予“买入”评级。

证券分析师:周松   S0980518030001;

中国利郎(01234.HK)深度:厚积薄发,加速成长

公司强势复苏,新系列打开增长空间,订货数据保障高速成长,高股息提供安全边际。我们预计公司2018-2020年营收增速分别为27.3%/25.8%/22.8%,净利润增速分别为22.5% /17.7%/22.5%,EPS分别为0.63 /0.74/0.90元,当前股价对应PE分别为10.2x/8.7x/7.1x。我们给予2018年17倍PE,结合FCFF,公司合理价格区间为11.7-12.2港元,首次覆盖,给予“买入”评级。

证券分析师:  王学恒  S0980514030002;

证券分析师: 张峻豪   S0980517070001;

联系人:丁诗洁;

瑞声科技(02018.HK)深度:以差异化战略迎接明年创新周期

预计2018~2020年收入分别为223.62亿元/284.24亿元/357.78亿元,增速分别为5.9%/27.1%/25.9%;净利润分别为50.19亿元/69.9亿元/88.99亿元,增速-5.7%/39.3%/27.3%,对应EPS为4.11元/5.72元/7.28元;股价(20180914)对应2018 ~2020市盈率分别17.5倍/12.5倍/9.8倍。给予2018行业平均市盈率22.4倍,对应合理估值105.5港元,维持“增持”评级。

证券分析师:王学恒  S0980514030002;

证券分析师:何立中  S0980516110003;

崇达技术(002815)深度:以工匠精神将企业管理做到极致

2018年3月公司实施股权激励,彰显公司发展信心,我们预计公司18/19/20年净利润5.97/7.82/10.47亿元,对应PE 23/17/13 X,未来随着5G起航拉动PCB需求加速周期,看好公司迈向“百亿”崇达,给予“买入”评级。风险提示 下游需求不及预期。

证券分析师:欧阳仕华  S0980517080002;

证券分析师:  唐泓翼   S0980516080001;

中国中铁(601390)深度:基建龙头,纵深一体强主业,相关多元创增量

2018年上半年新签订单额6347亿,同比增长13%,近三年CAGR达18.54%;在手订单余额接近2.77万亿,营收保障比超3.7倍。其中海外新签订单逆势增长6%,公路、市政近三年CAGR分别达53%和29%。投融资业务占比提升、资源价格景气均能改善公司盈利能力,债转股完成,当前低估值有望回升。

证券分析师:周松   S0980518030001;

希望教育(01765.HK)深度报告:资源整合卓越,圆梦希望教育

我们认为公司收入端将受益已有学校内生增长和上市后的进一步并购整合,实现较快增长。利润端有望在费用结构优化和一次性开支结束后获得提升空间。预计公司2018-2020年营收分别为10.02、12.42和14.78亿元,净利润分别为2.63、4.60和6.19亿元,EPS分别为0.04、0.07和0.09元/股。公司2018年9月7日收盘价1.23港元对应2018-2020年的PE分别为26.5X、15.1X和11.3X。

证券分析师:王学恒  S0980514030002;

联系人:荣泽宇;

深南电路(002916)深度报告:技术能力优异的内资PCB龙头

随着环保要求变严,落后产能出清PCB行业集中度不断提升。随着5G商用,伴随下游PCB新应用需求提升对高速高频产品的需求,公司募投项目产能逐步释放,成长空间较大。预计公司2018-2020年营收68/87/110亿元,净利润6.06/7.89/10.57亿元,对应2018年PE 33X,景气周期向上,持续稳健成长的优质公司,给予增持评级。

证券分析师:欧阳仕华  S0980517080002;

证券分析师: 唐泓翼    S0980516080001;

华东医药(000963)深度报告:慢病常青树,根深在华东

我们预计公司2018-2020年EPS分别为1.53/1.92/2.39元,对应PE分别为29.7/23.6/19.0倍。杭州中美华东是国内特色专科制剂龙头,受益于行业政策变革,内生增长提速,医药商业板块正处于业绩增速拐点,下半年触底回升。公司业绩增长稳健,边际持续向上,采用分部估值方法,参照可比公司,给予2019年医药工业30-32倍PE,医药商业13-15倍PE,2019年公司合理估值在745~807亿元,对应一年期合理估值51.1~55.3元,维持“买入”评级。

证券分析师:谢长雁   S0980517100003;

联系人:张智聪;

金风科技(002202)深度:风机龙头未来仍将高成长

通过公司自由现金流折现估值分析,我们认为:公司每股合理价值在21.9元~25.4元,对应18年预期收益动态市盈率分别为20.6倍和23.9倍,相对于公司目前股价溢价82%~111%,估值极具吸引力,建议立即买入。

证券分析师:方重寅  S0980518030002;

宁德时代(300750)深度:行业集中度提升,动力电池独角兽强者愈强

通过多角度估值分析,我们认为:公司每股合理价值在72.3元~79.9元,对应于18年预期收益动态市盈率分别为52倍和58倍,相对于公司目前股价溢价7.9%~19.4%,估值仍有吸引力,建议增持。

证券分析师:方重寅  S0980518030002;

证券分析师:梁超  S0980515080001;

联系人:居嘉骁、李恒源;

恒生电子(600570)深度报告:监管科技接棒需求,金融科技云平台公司正在成型

我们预计2018~2020年营业收入分别为32.91/42.20/55.87亿元,同比增长23.4%/28.2%/32.4%,净利润6.37/8.26/11.95亿元,同比增长35.1%/29.8%/35.5%;对应当前股价市盈率为49/38/28倍。PaaS平台+SaaS应用组合正在成型,金融科技龙头具备高壁垒和强竞争力,建议“买入”。

证券分析师:高耀华  S0980517060001;

东睦股份(600114)深度:再论东睦:空间、能力、布局

公司质地优秀,增速稳健,分红能力有望持续提升,18年股息率约5%,长期看兼具成长与价值属性。我们预计公司18/19/20年分别实现营收21.4/25.5/30.5亿,实现净利润3.9亿/5.0亿/6.3亿,当前股价对应PE分别为15.2x/11.8x/9.3x,给予20倍估值,对应合理估值为12.0元,维持“买入”评级。

证券分析师:梁超  S0980515080001;

联系人:何俊艺;

石药集团(1093.HK)国改标杆,创新龙头

预计2018-2020年营收约203/256/317亿港元,增速31/26/24%,净利润约35.5/45.4/58.3亿港元,增速28/28/28%,EPS0.57/0.73/0.93港元,当前股价对应PE34.9/27.3/21.3x。考虑未来三年石药有望维持25-30%的业绩增速,且作为转型成功的大市值龙头公司,以创新支撑高增长,有望持续享有龙头公司估值溢价,给予2020PE28-30x,未来一年合理估值26.14-28.00港元,据当前股价有32-40%估值空间,给予“买入”投资评级。

证券分析师:谢长雁  S0980517100003;

联系人:马步云;

洽洽食品(002557)2018年中报点评:两大品类相继提价,下半年公司迎业绩拐点

公司继续深耕渠道、拓展产品种类、探索线上电商与线下商超的协同发展模式,在炒货行业同质化产品竞争中突围,同时我们认为洽洽的投资价值长期逻辑仍未被市场充分认知,公司在管理层、经营体制、产品策略以及销售模式上都在发生实质性的变革,预计18-20年归母净利润4.25/5.12/6.08亿元,EPS0.79/0.93/1.11元,维持“买入”评级。

证券分析师:陈梦瑶  S0980517080001;

联系人:张祯;

研报精选:近期行业深度报告

银行小微信贷业务深度:原理、模式与实例

我们认为,随着金融“脱媒”深入,大零售(个人、小微)或将成为银行业未来的主战场,也有望诞生出更多具备竞争优势的优质银行。我们建议投资者关注上市银行中小微企业业务有特色的区域性银行,包括宁波银行、常熟银行等。

证券分析师:王剑  S0980518070002;

联系人:陈俊良;

建材行业8月暨秋季投资策略:持续推荐水泥,短期重点关注玻璃

我们认为玻璃板块跌幅较大已充分反映悲观预期,而对板块的积极变化尚未体现,目前预期差较大,短期值得重点关注。玻璃板块首推行业优质龙头标的旗滨集团和信义玻璃,水泥板块继续推荐海螺水泥,华新水泥,其他区域龙头关注天山股份、祁连山、塔牌集团。其他建材推荐优质龙头企业中国巨石、北新建材、伟星新材。

证券分析师:黄道立  S0980511070003;

联系人:陈颖;

餐饮旅游行业8月投资策略:把握回调良机,聚焦优质龙头

维持板块“超配”评级。结合目前市场风格,首先仍关注竞争格局占优/商业模式可复制,且业绩增长较确定的优质白马品种,建议调整中逐步增配中国国旅(免税龙头,国内外机场+市内免税店有望齐发力)、宋城演艺(演艺龙头,新一轮项目扩张期+国内市场容量有望突破)、锦江股份/首旅酒店(酒店龙头,加盟扩张支撑业绩,目前处于估值的低位);若后续市场风格相对灵活,可兼顾基本面改善较确定,业绩弹性较大的:腾邦国际(出境游龙头,布局新兴目的地&始发地)、众信旅游、三特索道(业绩改善,布局二三四线城市周边休闲游)等。从中线发展趋势、短期业绩确定性、经营现金流和估值情况,个股重点推荐中国国旅、宋城演艺、锦江股份、首旅酒店、腾邦国际、众信旅游、三特索道等。

证券分析师:曾光  S0980511040003;

证券分析师:钟潇  S0980513100003;

基础化工行业8月份投资策略:公募持仓更集中,关注化纤产业链

近期市场反复在底部震荡,投资者更强调对化工企业的盈利预期。根据我们从去年依赖对化纤行业的持续追踪,我们认为此次化纤行业复苏明显,无论是下游需求还是上游产业链的整合,都促进行业的此轮景气得以持续。近期PTA期货的价格大幅上涨,反映了当前聚酯原材料的供需紧张程度,而且化纤产业的集中度相比之前已经有明显的提升,上游议价能力更为明显,盈利能力有望持续更长时间。目前化纤行业各主要纤维产品价格与原材料之间的价差仍在不断扩大,我们认为3季度化纤行业的景气度将维持高位,建议关注PTA-涤纶(恒力股份)、锦纶(神马股份)、粘胶(三友化工、吉林化纤)、芳纶(泰和新材)和维纶等。

证券分析师:王念春  S0980510120027;

联系人:龚诚;

钢铁行业8月投资策略:环保限产不断,钢价高位震荡

基于环保成为影响行业走势的核心因素之一,且南方钢厂占比少,钢材相对紧缺,我们重点推荐行业龙头宝钢股份,区域龙头三钢闽光、柳钢股份、华菱钢铁、南钢股份、新钢股份、马钢股份等。

证券分析师:王念春  S0980510120027;

联系人:王海涛、冯思宇;

商贸零售8月投资策略 - 消费增速放缓,关注回调优质企业

基于下半年宏观经济、外围政治因素不确定性的考虑,我们建议关注必选消费含量较高的超市板块,百货板块、黄金珠宝板块则选择定位中端、具备更好竞争优势的企业。超市板块继续推荐家家悦,建议关注因云创影响回调明显的永辉超市;百货板块建议关注定位中产、竞争优势凸显的天虹股份;黄金珠宝板块持续推荐三四线渠道能力强大、大众化定位的周大生。

证券分析师:王念春  S0980510120027;

联系人:刘馨竹;

港股8月策略:美股的风险是什么级别的?

目前看宏观数据继续走弱,我们将八月定义为弱势震荡月份,个别半年报超市场预期的个股可能表现稍强,而大部分公司、行业处在弱势震荡中。配置上,推荐低贝塔的标的组合。

证券分析师:王学恒  S0980514030002;

食品饮料8月投资策略及阿里数据分析:基本面依然稳健,回调显布局良机

投资推荐组合:重点推荐酒类中洋河股份、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、重庆啤酒。食品类重点推荐养元饮品、安琪酵母、安井食品、海天味业、千禾味业、伊利股份、汤臣倍健、好想你。

证券分析师:陈梦瑶  S0980517080001;

联系人:郭尉;

电子行业专题报告:走进光学世界,探索交互未来

国内光学产业升级趋势明显,国内企业以最贴近下游终端客户的模组为切入点,形成规模优势之后,逐步往产业链上游核心零部件如CIS芯片、镜头等领域延伸,实现产业升级。同时3D sensing、汽车车载镜头等新兴需求的持续增长有望带动行业健康有序发展,推荐国内优势明显的镜头及模组领域的公司:欧菲科技、合力泰、联创电子等。维持板块“超配”评级

证券分析师:欧阳仕华  S0980517080002;

证券分析师:高       峰  S0980518070004;

建筑行业2018年中报前瞻暨8月投资策略:基建投资迎拐点,推荐设计咨询龙头和补短板受益股

政治局会议提出将大基础设施领域补短板力度,我们判断当前基建短板主要在区域性和结构性上,中西部空间仍然较大,生态环保仍是重点。建筑央企和区域基建龙头直接受益。国企央企受益于集中度提升以及海外订单高增长,近几年新签订单和业绩均保持较快增速,在手订单充沛,业绩确定性强。目前整体估值较低,部分个股跌破净资产。设计咨询属于轻资产行业,现金流好,龙头受益于行业整合业绩优异,当前估值与历史估值中枢还存在较大提升空间。

重点推荐:中国铁建、中国建筑、中国交建、四川路桥、安徽水利、苏交科、中设集团、勘设股份等。

证券分析师:周松  S0980518030001;

技术论市:8月:低点或已现,时间需等待

7月,市场出现小反弹行情,上50指引领反弹,各指数运行节奏存在差异,涨跌不一。市场成交低迷,存量资金主导,仅银行、钢铁两个行业少量资金净流入。

8月,低点或已现,时间需等待。

上证指数: 2691点已经十分接近2638点,调整幅度基本达到,后市再度下探更多是对低点进行确认,由于低点时间窗落在9月中下旬,还需等待时间的抵达。月线、周线技术指标仍处弱势,日线MACD显示还有下探,但经历7月小反弹之后有所改善,未来有可能发出底背离信号。

创业板指:连续4个月收阴之后,8月份很有可能下探之后止跌收阳。月线指标位置很低,加上2016年下降通道下轨作用,限制了指数回落的幅度,8月2日的盘中新低1848点,日线指标呈现底背离,由于创业板指累积调整时间已长,且没有周期规律限制,因此有可能下探新低之后率先回升。

证券分析师:闫莉  S0980510120003;

大宗商品行情

黄金262.0,涨0.0%;铜50060.0,跌1.67%;铝14115.0,跌2.18%;铅18250.0,跌0.68%;锌23690.0,跌0.4%;白银3490.0,跌0.17%;镍109000.0,涨0.0%;锡145500.0,跌3.11%。


豆油5840.0,涨0.0%;豆粕3632.0,跌0.08%;豆一3692.0,跌1.42%;玉米1821.0,涨0.61%;棕榈油4906.0,涨0.0%;鸡蛋3881.0,跌0.08%;玉米淀粉2316.0,涨1.31%。


棉花14935.0,跌1.71%;强麦2520.0,跌0.12%;菜籽油6646.0,跌1.63%;白糖4749.0,跌2.74%;普麦2324.0,涨0.0%;菜籽粕2696.0,涨0.33%。


伦敦布油80.27,跌3.39%。


欧元/美元1.16,涨0.56%;美元/人民币6.89,跌0.5%;美元/港元7.84,跌0.02%。


    本站仅按申请收录文章,版权归原作者所有
    如若侵权,请联系本站删除