最近不太顺的同花顺,股价暴跌、监管罚款

诗与星空 诗与星空 2018-10-12



今天A股再次千股跌停,一片鬼哭狼嚎。继续跌下去,强平的会越来越多,天台排不开队了。



因为码字比较多,写了许多文章,所以和不少媒体和网站有合作。我在知乎写专栏,写公众号,和证券市场周刊、腾讯证券、华尔街见闻合作专栏,授权雪球、水晶球财经和招行APP同步发布我的文字。

但是一直有朋友告诉我,你的文章真好看,哪篇哪篇在同花顺发表了。

同花顺?我查了查银行卡,没发现这家合作媒体啊?

互联网时代,版权是个很重要的问题,大鱼号、百家号等媒体不时出现我的文章,我也没有精力维权,毕竟和个人的账号主体打交道很累人。

但是,这可是上市公司同花顺啊… …

研究了下在同花顺上自己的文字,我大概知道是通过网络爬虫技术爬过去的,虽然也标记了我的公众号名字,但并非我本人授权。雪球和水晶球财经都采用了类似的方式,却都有专人联系到我获取了授权。

于是我决定看看同花顺的财报。

2018年8月28日,公司发布了半年报:报告期内,公司实现营业总收入56,660.69万元,同比减少6.33%;实现营业利润 22,429.02万元,同比减少29.41%;实现利润总额22,382.85万元,同比减少35.40%;实现归属上市公司股东的净利润19,109.62万元,同比减少33.28%。



看到这样的报表数据,我沉思片刻,得出了结论:自从开始侵权搬运我的文字,公司的业绩就开始下滑了。

我的文字这么有魔力吗?

公司在半年报中分析原因,主要有两个:

(1)投资者对金融资讯信息服务的需求有所减少;

(2)2017年年末预收款项有所下降,导致2018年上半年度满足条件后确认的营业收入同比有一定程度的下降。

这两个原因似乎不是真正的理由。第一,投资者怎么会对金融咨询信息服务的需求减少了呢?很显然是客户流失了;第二,2017年预收款下降说明2017年的业绩就已经在下滑了,2018年下滑的更严重而已。

在半年报里,公司提出保护知识产权的方式:将进一步加大研发力度,通过自主创新扩大自身知识产权,采取各种措施加大知识产权的防卫和保护力度,不断提升竞争实力;同时完善知识产权审核制度,降低知识产权纠纷风险。

但愿不是说说而已。

公司的盈利能力比较强,近年来毛利率一度超过90%,不过2016年以来,净利率大幅下滑。



其中最重要的原因之一是研发费不断攀升,在冬天来临之前,公司尽可能的通过提升研发能力来御寒。

以2017年年报为例,公司研发支出3.48亿,占销售收入比例高达24.7%,51.76%的员工均为研发人员。

虽然营收和净利润近年来逐步下降,但公司的报表还是非常好看的。

尤其是不缺钱。

2018年半年报显示,公司账面26亿的现金,6.4亿的理财,占资产总额的80%以上。

穷的只剩下了钱。

一年的利息收入就5800万,理财收益3800万,分分钟完成一个小目标的节奏。



而公司的资产负债率(剔除预收账款),更低达到了逆天的5.54%。



在公司的资产负债表里,有一项负债寓意深远,那就是预收账款。

从报表数据来看,公司的预收款和茅台很相似,积累了大量的暂时未入账的收入。

但是实际业务性质又有很大的区别,茅台是代理商为了抢货预付的款项,而同花顺是客户购买的服务,未到期之前暂不确认收入。比如,我花1200块购买了同花顺一年的服务费,同花顺每个月只能转入100块来实现收入。

所以,通过预收账款这个科目,就大致知道公司未来的收入了。

从2018年半年报来看,公司的预收款降到了2014年以来的最低值。

也就是说,后续的营收还会持续下降,寒风瑟瑟的感觉。

同花顺的优势是什么?

不缺钱。据我观察,不差钱的上市公司在面对营收瓶颈的时候,大多有两种解决之道,一是收购,比如蓝帆医疗;二是把公司开到国外去,比如安琪酵母。

同花顺没有选择这两种,而是走了第三条路:玩命研发。

报告期内,公司着眼于行业前沿,继续加大对新技术与应用的研发投入,重点推进对云计算、大数据、人工智能、金融工程等领域的研究。研发新型数据资源采集工具,优化升级云计算和大数据平台,为亿级用户提供更为优质的金融信息服务。公司进一步加大对人工智能技术研究,尤其是加大对机器学习、语音识别、计算机视觉、自然语言处理、知识图谱、用户画像等人工智能关键技术的探索,优化升级iFinD金融数据终端、i问财人工智能开放平台、MindGO量化交易平台进一步提升公司核心竞争力。

投资界的未来是什么?

量化。

量化投资的开始,可以追溯到1971年美国巴克莱投资管理公司发行的第一只指数基金,从那以后量化投资就越来越受美国市场欢迎。到了2009年,美国已经有30%以上的投资策略采取了量化投资的方式,主动投资型产品中也有20%~30%使用了定量的技术。现如今美国量化投资已经发展得相对成熟,大多数量化基金都可以做到跨市场、跨品种全天候交易。

虽然A股的特殊性,目前量化交易在国内还有点水土不服,但是已经很多巨头在深耕这个市场。

马云旗下的恒生电子、刘强东的京东金融等大佬都在进行量化交易的研发。



或许用不了多久,纵横A股的常胜将军们,都是些日夜不眠的电脑策略。

除了机构对量化的需求,其实个人客户对量化的需求也是非常强烈的,尤其是一些炒股高手,会有一些“铁律”,这些可以执行的交易纪律,就比较容易量化。

同花顺做了一个i问财平台,已经非常智能,个人用户进行数据的查询相当的便捷。



这些逻辑距离量化只有一步之遥。

如果这样的技术依旧留不住客户,那么同花顺还有什么办法呢?

我看了下公司的营收构成,发现公司已经将基金业务做大了。



虽然2018年上半年较上年同期略微下降,但这项业务的营收也已经超过1.18亿元。如果能持续加大这方面的推广,可能会有更加不错的增加。

10月8日,浙江证监局发布了处罚公告,对同花顺违规进行咨询服务行为进行了处罚。



其实,对于同花顺的研发方向来说,这个罚款很有意思,如果将来智能投顾的易用性越来越高,推销人员只是推荐使用智能投顾产品,是否就可以规避风险了呢?


总的来看,同花顺2018年的业绩压力非常大,尤其是预收账款的金额大幅下降,说明了在投资市场的新形势下,公司新增用户和老用户续费越来越少,如果不能有效的增加多元化发展方向,同花顺手里的现金也会慢慢消耗殆尽。公司的研发投入比较高,在智能投顾、量化交易方面,未来或许能进入新的发展阶段。


    本站仅按申请收录文章,版权归原作者所有
    如若侵权,请联系本站删除